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行将发布的作事证明将涵盖10月和11月的数据。酌量瞻望10月新增作事应该为负，但11月会是4月初“清闲日”关税晓示以来作事数据发扬最强盛的一个月。作事统计局不会发布10月的失业率数据；而关于11月，酌量瞻望失业率会升至4.5%，但当月的作事证明参考期有一半与政府停摆时间重合，由此组成了好意思联储主席鲍威尔所称的“本事性”问题。

无数劳能源商场数据不会股东不合严重的联邦公开商场委员会（FOMC）结果共鸣。但这种省略情味或者会为1月27—28日的FOMC会议提供踪影。除了行将发布的这份数据，将于1月FOMC会议举行前发布的作事证明只剩下一份，关于才迫使把持不定的地区联邦储备银行行长支合手12月降息的好意思联储主席鲍威尔而言，劳能源商场情景的开畅流程可能不及以相沿其股东又一次降息。

对定于12月16日发布的数据预期如下：

经季节性身分退换后的非农作事东说念主数在10月可能减少了1万（9月初值为加多11.9万），但11月可能加多了13万。对应未经季节性身分退换的作事东说念主数在10月增长75万、在11月增长53万东说念主。

按照上述估算，新增作事的三个月移动平均值为8万，较9月的3.5万有所改善，标明劳能源商场在迟缓扩大。

鲍威尔曾指出非农作事数据可能每月被高估了6万。按照这一幅度进行退换，酌量推测新增作事的三个月移动平均值为2万，较9月的-2.5万有所改善。

净加多的作当事人要来自闲适货仓业——夏日好意思股高潮带来的金钱效应刺激了非必需服务破钞。该行业未经季节性身分退换的作事东说念主数可能会超出旧例季节性预期。

政府部门作事可能会成为株连10月数据的主要身分，由于本年早些时候袭取展期下野决议的政府职员近期已从工资单中剔除，该部门未经退换的作事东说念主数瞻望减少了13万-14万。酌量瞻望，未经季节性身分退换的联邦政府职员数目在11月又减少了2万—3万。

家庭访问数据蚁合时间卡在政府停摆临了一周和刚刚还原运转那几天。若是停职职工如实作答，失业率应该会升至4.6%——不外，酌量瞻望多数停薪留职的职工仍会觉得我方处于作事状态，因此瞻望失业率只会上升至4.5%。失业率上升部分源于裁人的加多。

在一份关连政府停摆会对现时东说念主口访问（CPS）产生何种影响的证明中，劳工统计局指出，由于10月份数据缺失，失业率的破碎流程会略大一些——破碎扫数约为1.06。这可能等于鲍威尔在12月10日FOMC决议后所说的：“数据蚁合神情存在相等本事性的问题．．．．．．可能导致数据失真．．．．．．咱们需要以稍许审慎一些的作风仔细注目这些数据。”

劳能源参与率在9月偶然升至62.4%。酌量瞻望11月会再上升几个基点，但四舍五入仍会保合手在62.4%。

总之：由于机构访问和家庭访问齐存在本事性问题，10-11月沿路发布的作事证明可能会传递出相互矛盾的信号。最关节的信号或者是：新增作事的三个月移动平均值出现上升，标明劳能源商场在迟缓改善。

Homebase数据走漏11月作事发扬老成

开端：Homebase

后生东说念主股东了劳能源参与率的近期回升

劳能源参与率（LFPR）本年呈现波动走势。继5-7月连合三个月下滑后，劳能源参与率在8月和9月划分回升了11个基点和12个基点。近期回升主要来自青少年群体（上升了9个基点）和35至54岁东说念主口（上升了13个基点）。

有东说念主怀疑近期劳能源参与率的波动与“大而好意思法案”退换补充养分营救名目（SNAP）的作事条款关连。该法案取消了“无奉养作事的健康成年东说念主”（ABAWD）次第中50—64岁成年东说念主、14—17岁儿童监护东说念主、退伍军东说念主等群体的豁免经历。尽管这些退换可能会边缘推高参与率，但从近期作事参与率上升的年岁组成来看，这并不是主要驱登程分：7月以来的参与率上升主要来自后生群体，恰正是最不易受SNAP规划退换影响的东说念主群。

不外，退伍军东说念主（约占劳能源东说念主口的4.9%，占东说念主口总和的6.3%）的参与率如实有所升高——在未经季节性身分退换的情况下，9月，这部分东说念主群的劳能源参与率从旧年同时的48.2%上升到了49.0%。尽管存在杂音，但其变化标的至少如故与战术退换相符的。

尽管劳能源参与率的月度波动可能会合手续羼杂杂音，但东说念主口老龄化的大趋势会合手续压低参与率。据好意思国国会预算办公室预测，跟着东说念主口结构中历史参与率较低的群体比例上升，举座劳能源参与率瞻望会以每个季度约3个基点的幅度合手续着落。

由于10月数据缺失，11月失业率的缺欠可能会更大

好意思国劳工统计局公布了政府停摆对现时东说念主口访问（CPS）影响的信息。文献指出，由于短缺10月份的数据，失业率的破碎流程会略大一些——破碎扫数约为1.06。这可能等于鲍威尔在12月FOMC会议后新闻发布会上所指的情况，他那时说：“数据蚁合神情存在相等本事性的问题．．．．．．可能导致数据失真．．．．．．咱们需要以稍许审慎一些的作风仔细注目这些数据。”

2025年11月的数据蚁合期被延迟。时常数据蚁合从参考周事后的阿谁周日运转，会合手续10天，但10月数据的缺失加多了11月蚁合的背负。为了确保时间弥散，加上感德节假期琢磨受访者存在一定截止，蚁合作事于11月17日周一启动（比浅薄晚了一天），感德节本日（11月27日）暂停，然后一直合手续到11月30日周日。这一作念法是否以及会若何影响访问恢复数目尚不解确。

10月数据的缺失会进步11月推测值的圭表缺欠。CPS礼聘“参与四个月、退出八个月、再参与四个月”的样本交替神情，每月样本由八个交替组（MIS-1至MIS-8）组成。由于10月未进行任何家庭访谈，11月样本在交替时默许10月仍是进行过访谈，导致当月四分之一的受访家庭为初度参与访问（即MIS-1和MIS-2组）——新家庭数目是旧例水平的两倍——况兼在退出较万古期后回顾的家庭比例显耀上升。

在统计加权方面，劳工统计局时常会使用前一个月的数据来相识推测值，因为不少家庭是再次参与访问。但由于10月数据缺失，旧例样本叠加率从75%降到了50%。叠加率缩短导致分享信息减少，甚至11月推测值精度着落。

季节性退换会按旧例智力进行冰球突破九五至尊app娱乐，智力不错就10月数值的缺失作念出退换。